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　　汇添富港股通创新药ETF（159570）基金经理乐无穹认为，近期创新药行情的延续，一方面得益于国产创新药商业化进程提速，本月国内有多款创新药获批上市，更有重磅对外授权交易落地；另一方面，美国关税政策边际变化也带动创新药及CXO板块快速反弹。在大品种确定放量和海外积极合作的“双管”模式下，创新药板块的盈利拐点已至，头部企业逐渐转向高质量成长。在此背景下，具备稀缺属性和估值性价比的港股通创新药板块具备更强劲的上升动能。

　　“创新药研发的特点是长周期、高投入，在过去5—10年的创新药研发早期阶段，无数项目铸就了CXO企业的业绩持续高增，并催生了CXO板块2018—2021年的大牛市，而现在当下，创新药过去5—10年的厚积薄发到了开花结果的时候，随着越来越多的创新药上市、进入医保、放量，甚至有优质创新药实现了海外放量，越来越多的企业将从无收入、无利润，往报表端非线性增长演绎，创新药板块也将真正迈入不仅靠临床催化，也依托报表高增促进的持续景气周期。”单林表示。

　　一个明显的趋势是，中国创新药企在全球医药产业中的竞争力和吸引力正在持续增强。据Insight数据库稍早时候的统计，2024年我国共达成79起新药（包括改良型新药）的License out交易。在2025年不到5个月的时间内，国内已经达成24笔创新药出海交易，其中包括多笔与MNC合作的大项目，领域涵盖ADC、TCE、自免等。据不完全统计，2025年以来我国部分重点创新药出海交易金额已超过155亿美元。